摘要：近日，蘑菇街发布了截至3月31日的2022财年下半年及全年财报。从财报数据来看，蘑菇街的营收已连年下滑，且距离盈利渐行渐远。营收、利润双降财报显示，蘑菇街2022财年下半年总营收为1.68亿元，同比下滑29.2%；GMV为52.25亿元，同...
近日，蘑菇街发布了截至3月31日的2022财年下半年及全年财报。从财报数据来看，蘑菇街的营收已连年下滑，且距离盈利渐行渐远。
营收、利润双降
财报显示，蘑菇街2022财年下半年总营收为1.68亿元，同比下滑29.2%；GMV为52.25亿元，同比下降31.4%。
从营收构成看，2022财年下半年，蘑菇街的佣金收入、营销服务收入及融资解决方案收入分别为1.1亿元、490万元、1040万元，同比均有减少，降幅分别为33.1%、83.4%、59%。不过，技术服务收入及其他收入则同比有所增长，分别实现3570万元、710万元收入。
同期，归属于蘑菇街股东的净亏损为2.28亿元，较上年同期1.45亿元的净亏损有所扩大；调整后的净亏损为1270万元，较上年同期2530万元的经调整净亏损额有所减少。
从全年业绩来看，蘑菇街2022财年营收为3.38亿元，2021财年同期为4.82亿元，同比下降30%；净亏损为6.42亿元，2021财年同期净亏损为3.28亿元。
蘑菇街创始人兼CEO陈琪表示，2022年直播电商行业发生了诸多变化，头部直播平台之间竞争日益激烈，市场监管政策收紧，对KOL的约束愈发强有力。与此同时，疫情的限制也影响了全国订单的履行，导致销售额和收入低于预期。
网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，蘑菇街营收自从2020财年以来处于下滑态势，至今未见增长态势。“疫情对时尚消费有影响，加上频繁转化赛道，蘑菇街的核心业务起色不大，营收的连年下滑似乎已经注定。”
连年亏损距盈利渐行渐远
All in直播两年之后，蘑菇街并未出困境。财报出来当日，截至美股收盘，蘑菇街下跌1.67%，报2.35美元/股。
从业务角度来看，蘑菇街此前曾错过社区、社交电商等多个风口，随后将直播作为其救命稻草，但业界观点认为，仅靠直播也难以挽救蘑菇街。为应对危机，蘑菇街开始探索新的机遇，致力收入结构多样化。
比如，创新“轻自制”模式与收购杭州锐鲨科技有限公司。据了解，而锐鲨科技的商业定位，主要是为品牌提供一站式、个性化全域运营的定制服务，包括各类代运营服务、数据平台等软件服务以及流量投放等增值服务。本质上都是蘑菇街对于平台商户运营的加码。
从财报来看，这推动蘑菇街2022财年下半年的科技服务收入同比增长了145.3%，至3570万元。但业界认为效果比较有限，远远不足以抵消收入大头的下降。
事实上，蘑菇街的财务表现近年来并不优异，过去五年，蘑菇街一直处于亏损状态。财报数据显示，2018财年-2022财年，其调整后净亏损额分别为4.202亿元、2.397亿元、4.142亿元、5100万和8260万元，五年累计净亏损超12亿元。同时，其营收已连续四年下滑，2019财年-2022财年分别为10.74亿元、8.353亿元，4.824亿元和3.375亿元。
莫岱青指出，蘑菇街处于连年亏损的状态，距离盈利已经越走越远。常年的亏损，虽然中间有收窄，但未阻止颓势，市值也大幅缩水。
过度依赖直播电商 蘑菇街未来在哪？
2022财年下半年，蘑菇街GMV为52.25亿元，同比下降31.4%;直播业务相关的GMV同比下降23.0%至48.46亿元，占总GMV的92.7%。2021财年全年，蘑菇街的直播GMV占平台总GMV的比重为78.5％。
从数据上来看，尽管2022财年下半年，蘑菇街直播业务GMV占平台总GMV比重再创新高，达到92.7%。不过，其绝对值却在经历了自2018财年开始的数年增长后，首次迎来了下滑，同比降幅为23.0%，至48.46亿元。
由此可见，其直播业务增长或已见顶。业界观点指出，这也导致蘑菇街的收入主力——销售佣金收入进一步下滑33.1%。观点认为，前两年直播业务GMV规模不断增长时，也未能带动其佣金收入实现增长，根源或在于蘑菇街缺少具有影响力的头部主播，议价能力不足，商品转化率低。
莫岱青指出，蘑菇街对直播表现越来越强的依赖，但一项业务的增长是有天花板的。她表示，一方面，蘑菇街要面对淘宝、京东、快手、抖音等的竞争，另一方面随着薇娅、雪梨、林珊珊偷逃税被罚，直播电商监管进一步收紧。“头部主播效应被分散，直播电商行业还有许多未知，因此对蘑菇街来说也是考验。另外它一直在努力寻找方向，比如时尚电商、直播电商、短播等，很多探索还在路上。”
未来，蘑菇街的退路在哪？网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，它的退路就在于其一直以来擅长toB的服务能力，至今蘑菇街平台的主播仍然是全网粉丝转化效率最高的一批主播，在这么小的流量盘子里，还能做出单场上亿的销售额说明蘑菇街在to B运营的方面是很强的。“但是很可惜一直以来这个能力没有被放大。如果真的去做他们更擅长的事情，不再去品流量规模，或许还有翻身的机会。”
网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅也曾表示，直播电商已经进入成熟期，除非新一轮硬件技术带来全新的变革，不然竞争就在于差异化、精细化的经营发展。目前，直播电商平台高度集中，蘑菇街没有机会也没有能力再分到这杯羹，而相较之下，第三方服务行业是分散的，转型做MCN机构或者供应链服务商不失为一条好的自救之路。
